De raad van bestuur van Iverlek heeft in december 2019 beslist in te tekenen op nieuwe aandelen Publi-T. Publi-T is de holding die de hoogspanningsnetbeheerder Elia controleert.
De Elia-groep beheert het Belgisch transportnet voor elektriciteit. Elia heeft in het voorjaar 2019 een kapitaalverhoging doorgevoerd om het eigen vermogen te versterken.
In 2001 werd de coörperatieve vennootschap Publi-T opgericht met als opdracht het beheer van het aandeel van de Belgische gemeentelijke sector in Elia.
Publi-T besliste dan ook in te tekenen op de kapitaalverhoging van Elia.
Om de bijkomende investering in Publi-T te financieren gaat Iverlek op zijn beurt over tot de uitgifte van nieuwe aandelen.
Ten einde de steden en gemeenten de mogelijkheid te bieden te participeren in deze investering en te genieten van de bijhorende winsten, heeft Iverlek beslist over te gaan tot de uitgifte van 561.843 nieuwe aandelen Apt. Deze aandelen dienen specifiek ter financiering van de investeringen in Publi-T en kunnen niet voor andere doeleinden worden gebruikt.
De nieuwe aandelen Apt worden uitgegeven aan een eenheidsprijs van 21,34 euro.
Elke deelnemer kan intekenen op de hem voorbehouden aandelen en tevens kenbaar maken indien hij eventueel bijkomende aandelen wil verwerven indien zou blijken dat niet alle deelnemers van Iverlek intekenen op de hen voorbehouden aandelen. Daarenboven kan elke deelnemer kiezen tussen een financiering via inbreng van eigen middelen of een (interne) financiering op niveau van Iverlek zonder inbreng van eigen middelen.
Aan Halle worden 20.395 aandelen Apt aageboden aan een eenheidsprijs van 21,34 euro per aandeel voor een totaal bedrag van 435.229,30 euro.
Wanneer men opteert voor een financiering binnen Iverlek kan dit bedrag als volgt gefinancierd worden:
- Herschikking binnen het beschikbaar eigen vermogen van de aandelensectoren Apt (Publi-T) en Apg (Publigas):
A) 17.058,66 euro:
Te financieren met een banklening afgesloten door Iverlek voor een periode van 5 jaar met jaarlijkse vaste aflossingen en vast rentevoet.
B) EUR 418.170,64:
Jaarlijkse aflossing van de lening = 83.634,13 euro
Op basis van actuele vooruitzichten kan de aflossing als volgt worden gefinancierd:
Januari 2021
Aanwending niet voor uitkering voorziene winst: 42.700,62 euro
Extra inhouding op dividend (ten aanzien van planning): 40.933,51 euro
Januari 2022
Aanwending niet voor uitkering voorziene winst: 45.072,91 euro
Extra inhouding op dividend (ten aanzien van planning): 38.561,22 euro
Januari 2023
Aanwending niet voor uitkering voorziene winst: 47.490,83 euro
Extra inhouding op dividend (ten aanzien van planning): 36.143,30 euro
Januari 2024
Aanwending niet voor uitkering voorziene winst: 49.954,37 euro
Extra inhouding op dividend (ten aanzien van planning): 33.679,76 euro
Januari 2025
Aanwending niet voor uitkering voorziene winst: 49.954,37 euro
Extra inhouding op dividend (ten aanzien van planning): 33.679,76 euro.
De termijn om in te tekenen op de voorbehouden aandelen en kenbaar te maken of de stad eventuele bijkomende aandelen wil verwerven loop tot dinsdag 30 juni 2020.
Met betrekking tot het financieringsvoorstel kan elke deelnemer kiezen uit 4 opties:
Optie 1: De deelnemer schrijft in op de hem proportioneel toegekende aandelen Apt (en vraagt eventueel bijkomende aandelen indien deze beschikbaar zouden zijn) en financiert dat volledig met de inbreng van eigen middelen.
Optie 2: De deelnemer schrijft in op de hem proportioneel toegekende aandelen Apt (en vraagt eventueel bijkomende aandelen indien deze beschikbaar zouden zijn) en financiert het saldo na de aanwending van de aanwezige lequiditeiten in de rekeningsectoren Apt en Apg met de inbreng van eigen middelen.
Optie 3: De deelnemer schrijft in op de hem proportioneel toegekende aandelen Apt (en vraagt eventueel bijkomende aandelen indien deze beschikbaar zouden zijn) en verzoekt Iverlek dit te financieren volgens een individueel financieringsvoorstel zonder eigen inbreng.
Voor een paar deelnemers zijn de in de rekeningsectoren Apt en Apg aanwezige liquiditeiten voldoende om de proportionele investering te dekken. Voor de meeste deelnemers is een gedeeltelijke schuldfinanciering nodig waaarbij Iverlek een banklening afsluit op 5 jaar met vaste rentevoet en jaarlijkse aflossingen. De intrestlasten worden rechtstreeks doorgerekend met individuele deelnemer en ook de aflossingen gebeuren op basis van geïndividualiseerde aflossingstabellen per deelnemer.
Voordeel is dat de betrokken deelnemers exact weten wat ze zullen betalen en geen risico lopen op een stijgende marktrente. De jaarlijkse aflossingen gebeuren met de winsten van de rekeningsectoren Apt en Apg die sowieso niet voor uitkering waren voorzien (volgens de meerjarenplanning). Voor verschillende deelnemers zijn deze geschatte winsten voldoende. Voor andere deelnemers zal volgens de actuele vooruitzichten een (beperkte) inhouding op de vooropgestelde dividenden moeten gebeuren.
Optie 4: De deelnemer schrijft niet in op de hem toegekende aandelen Apt en heeft dus geen recht op zijn proportioneel deel van de winsten op de nieuwe aandelen Publi-T.
De opties 1 tot 3 zijn ook mogelijk voor een deelnemer die beslist om slechts op een deel van de hem toegewezen aandelen Apt in te tekenen.
Inschrijvingstermijn:
De deelnemers krijgen tot 30 juni 2020 om in te schrijven op hun proportioneel deel, bekend te maken of ze eventuele extra aandelen willen verwerven en de gewenste financieringsvorm te kiezen.
Na deze inschrijvingstermijn verwerken de financiële diensten van Fluvius de antwoorden en verdelen ze de aandelen conform het twee ronden-systeeem met bijbehorende modaliteiten. De resultaten van de inschrijvingen en toekenningen zullen in het najaar 2020 ter bekrachtiging worden voorgelegd aan de raad van bestuur van Iverlek.
Volgens de actuele planning zal de hele operatie worden gefinaliseerd in januari 2021. Pas dan zal de structurele financiering in werking treden en zullen de nieuwe Apt-aandelen daadwerkelijk worden toegekend aan de deelnemers. Dat houdt ook in dat de steden en gemeenten die voor een eigen inbreng kiezen, pas dan de middelen moeten storten, zodat de operatie geen impact heeft op het budget 2020.
In zitting van 5 juni 2020 besliste het college van burgemeester en schepenen om optie 1 te weerhouden, nl. in te tekenen op het proportioneel toegewezen aantal aandelen Apt, in casu 20.395 aandelen aan een eenheidsprijs van 21,34 euro voor een totaal bedrag van 435.229,30 euro. De volstorting van de nieuwe aandelen Apt te financieren met eigen middelen en de volstorting uit te voeren op eenvoudig verzoek van Iverlek.
- Artikelen 2, 40 en 41 en Deel 3 Titel 3 van het decreet lokaal bestuur.
- Beslissing college van burgemeester en schepenen van 5 juni 2020.
Wij adviseren in te tekenen op de uitgifte aandelen voor de aangeboden aandelen Apt. De vooropgestelde dividendenopbrengst op de nieuwe aandelen wordt geschat op 3,2%. Er worden ons 4 opties geboden:
Optie 1: De deelnemer schrijft in op de hem proportioneel toegekende aandelen Apt (en vraagt eventueel bijkomende aandelen indien deze beschikbaar zouden zijn) en financiert dat volledig met de inbreng van eigen middelen.
Optie 2: De deelnemer schrijft in op de hem proportioneel toegekende aandelen Apt (en vraagt eventueel bijkomende aandelen indien deze beschikbaar zouden zijn) en financiert het saldo na de aanwending van de aanwezige liquiditeiten in de rekeningsectoren Apt en Apg met de inbreng van eigen middelen.
Optie 3: De deelnemer schrijft in op de hem proportioneel toegekende aandelen Apt (en vraagt eventueel bijkomende aandelen indien deze beschikbaar zouden zijn) en verzoekt Iverlek dit te financieren volgens een individueel financieringsvoorstel zonder eigen inbreng.
Optie 4: De deelnemer schrijft niet in op de hem toegekende aandelen Apt en heeft dus geen recht op zijn proportioneel deel van de winsten op de nieuwe aandelen Publi-T.
Wij adviseren in te gaan op het voorstel onder optie 1 en de ons proportioneel toegekende aandelen te financieren met inbreng van eigen middelen.
Het financieringsvoorstel zou ons een gecumuleerde inhouding van dividenden ter waarde van 182.997,55 euro “kosten”. Het nog te financieren bedrag zou ons, indien we zelf financieren via lening, gezien de lage intrestvoeten, over 15 jaar 32.000 euro kosten. Gezien het goede over te dragen resultaat van de rekening 2019 is het zelf twijfelachtig of we deze lening zullen dienen op te nemen.
In te tekenen op het proportioneel toegewezen aantal aandelen Apt, in casu 20.395 aandelen aan een eenheidsprijs van 21,34 euro voor een totaal bedrag van 435.229,30 euro.
De volstorting van de nieuwe aandelen Apt te financieren met eigen middelen en de volstorting uit te voeren op eenvoudig verzoek van Iverlek.
Het college van burgemeester en schepenen te gelasten met de uitvoering van voormelde beslissingen en onder meer kennisgeving hiervan te verrichten aan de financiële diensten van Fluvius, uitsluitend op het e-mailadres johan.verzyck@fluvius.be